供應鏈應收賬款質(zhì)押融資擔保業(yè)務(wù)探析

供應鏈應收賬款質(zhì)押融資擔保業(yè)務(wù)探析

劉亞林 舒家漢 胡勇

實(shí)行經(jīng)濟“雙循環(huán)”，國家大力倡導和支持發(fā)展供應鏈金融，無(wú)論是銀行還是擔保公司等金融及金融服務(wù)企業(yè)，開(kāi)展供應鏈融資業(yè)務(wù)先決條件是與有實(shí)力的核心企業(yè)、龍頭企業(yè)形成合作聯(lián)盟。在實(shí)際運作過(guò)程中，為取得較高商業(yè)折扣，核心企業(yè)（應付方）往往會(huì )采用現付即供應商開(kāi)具發(fā)票入賬后較短時(shí)間內（一般1-5天）付款，賬面應付款迅速歸零或很??；或者采用見(jiàn)票即付款，發(fā)票還沒(méi)有入賬即付款項，賬面不存在會(huì )計意義上的應付賬款數額。這與當下商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)以應付方確認賬面應付款數額為準相矛盾，供應鏈上實(shí)際能達到銀行應收賬款質(zhì)押條件的中小微企業(yè)很少；另一方面如果核心企業(yè)對供應商應收賬款較長(cháng)，證明其實(shí)力不強，與其合作必將面臨較大風(fēng)險。如何挖潛賬面應收賬款賬期短（甚至沒(méi)有）的供應鏈應收賬款融資擔保業(yè)務(wù)？金泰融資擔保公司應用“鏈”思維，以挖潛整合核心企業(yè)及鏈成員動(dòng)態(tài)數據為手段，改變監管方式、將應收賬款業(yè)務(wù)落點(diǎn)貼近再貼近中小微企業(yè)墊付成本時(shí)間點(diǎn)，拓展較大業(yè)務(wù)空間的做法，為供應鏈融資業(yè)務(wù)探索新路。

一、按最貼近墊付成本的時(shí)間分別計量各種形態(tài)應收賬款

為獲得資金墊付與結算時(shí)間差，金泰擔保公司將計量供應商應收賬款的時(shí)間節點(diǎn)進(jìn)行了如下調整：

（一）原材料供應商。應收賬款從指定承運方啟運起算，形成了啟運原材料價(jià)款、入庫未開(kāi)票價(jià)款、開(kāi)票未入賬價(jià)款、開(kāi)票入賬未結算價(jià)款等，再減去應繳納稅款（運輸等費用款項核定折扣率時(shí)已考慮），形成各環(huán)節應收賬款數額；

其中從貨物啟運開(kāi)始計量應收賬款的前提條件是，需簽約貨物運輸公司（物流公司），即約定承運人指定貨物貨損保險受益人為擔保公司且運輸中途不得變更買(mǎi)主，如果違約造成的損失由承運人全額賠償（承運人需向擔保公司繳納與貨值同等價(jià)值保證金或提供同等價(jià)值抵質(zhì)押物，可接入物流公司物流管理平臺監控）。否則，只能從貨物進(jìn)入購方（應付方）倉庫起計算應收賬款價(jià)款。

（二）工程承包商。應收賬款從承包工程施工前準備階段起算，形成施工準備價(jià)款、施工簽證工程量?jì)r(jià)款、工程進(jìn)度款未覆蓋的部分價(jià)款、工程決算審計價(jià)款和開(kāi)票未結算價(jià)款等?？鄢募s保證金、質(zhì)量保證金形成的應收賬款部分，再減去應繳納稅費款額，形成各環(huán)節應收賬款數額；

二、按照不同形態(tài)應收賬款設定不同質(zhì)押率

（一）應收原材料購銷(xiāo)款設定的質(zhì)押率。假定購銷(xiāo)合同中對結算的約定為：銷(xiāo)方本月供貨開(kāi)票，次月月底前結算貨款，年擔保貸款綜合費率7\%以?xún)?。設定質(zhì)押率見(jiàn)表1，供參考。

表1： 

一級分類(lèi)	二級分類(lèi)	質(zhì)押率
銷(xiāo)售標準工業(yè)品	指定承運方已啟運	70\%
銷(xiāo)售標準工業(yè)品	購方已簽收	80\%
銷(xiāo)售標準工業(yè)品	購方通知開(kāi)發(fā)票且已收到發(fā)票	93\%
銷(xiāo)售原礦等非標產(chǎn)品	指定承運方已啟運	50\%
銷(xiāo)售原礦等非標產(chǎn)品	購方已簽收	65\%
銷(xiāo)售原礦等非標產(chǎn)品	購方通知開(kāi)票且已收到發(fā)票	93\%

通過(guò)檢查購銷(xiāo)雙方的歷史交易記錄，如果實(shí)際交易長(cháng)于前述合同約定賬期，可以按照應收賬款余額對應的賬期，計算加權平均賬期，對照上表設定的質(zhì)押率進(jìn)行適當調整。

（二）應收工程款設定的質(zhì)押率。假定工程承包合同施工期限為1年，施工前準備及施工完成后驗收結算耗時(shí)3個(gè)月，1個(gè)季度撥付一次工程進(jìn)度款，擔保貸款年綜合費率7\%以?xún)?。設定質(zhì)押率見(jiàn)表2，供參考。

表2：

三、采用循環(huán)用信和賬戶(hù)監管方式

應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，銀行通常是鎖定應收賬款余額。但對于業(yè)務(wù)持續、交易額大、結算周期短（遠小于貸款期限）、余額變化快的應收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)，往往不能有效增強應收款方的資金流動(dòng)性，反而限制了當期結算，增加應收款方遠期結算風(fēng)險。為彌補傳統應收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)在操作上的不足，設定與應收賬款不斷變化相匹配的靈活合理操作方、監管方式尤為重要。

（一）采取一次授信、循環(huán)用信的最高額授信擔保

對于原材料供應商，應付方（核心企業(yè)）為爭取最大商業(yè)折扣、減少囤貨跌價(jià)風(fēng)險，往往采取月招標、簽約、月供貨采購模式。如果每筆購銷(xiāo)合同做一筆擔保貸款，擔保公司、銀行審批時(shí)間上無(wú)法保證，同時(shí)每筆擔保貸款對應一筆借款合同，使得應收賬款質(zhì)押登記頻率高、工作量大。采用最高額授信授信合同，可大幅減輕銀行、擔保公司審批和應收賬款質(zhì)押登記工作量，也能提升貸款辦理質(zhì)效。授信額度一般按照歷史月均交易額70\%匡算。

對于工程承包商，發(fā)包方為縮短工期，減少市場(chǎng)不確定因素給項目帶來(lái)的風(fēng)險，在工程達到一定的形象進(jìn)度，預支部分工程款來(lái)保證后續工程順利進(jìn)行。從工程成本墊支到預支工程款，形成一波接一波的工程墊款融資需求。如果每一波工程墊資做一筆擔保貸款，擔保公司、銀行同樣在時(shí)間上不僅無(wú)法保障，而且質(zhì)押登記工作量極大。采用最高額授信方式同樣可以解決這些問(wèn)題。授信額度一般按照合同約定的工程開(kāi)始到第一次達到預支工程款條件期間墊支的工程成本70\%匡算。

（二）摒棄傳統應收賬款余額監管，采用結算賬戶(hù)監管

可以在應收賬款質(zhì)押擔保貸款對應主辦銀行開(kāi)立結算監管賬戶(hù)；不能在主辦銀行開(kāi)立結算賬戶(hù)的，擔保公司可以幫助借款人在其它合作銀行開(kāi)立結算賬戶(hù)（銀行往往會(huì )以結算流水、賬戶(hù)年均余額、承兌匯票貼現業(yè)務(wù)等作為開(kāi)戶(hù)條件），專(zhuān)用于質(zhì)押應收賬款結算監管。借款人開(kāi)立賬戶(hù)時(shí)需在銀行預留印鑒片上增加擔保公司指定人員私章，將網(wǎng)銀復核U盾交予擔保公司專(zhuān)人管理，同時(shí)擔保公司與開(kāi)戶(hù)銀行、應收賬款出質(zhì)人三方簽訂結算賬戶(hù)共管協(xié)議，約定銀行在收到擔保公司扣劃款項、承兌匯票貼現還款等指令時(shí)給予配合。

   在落實(shí)上述事項后，由擔保公司與借款人共同向應付方發(fā)出擬質(zhì)押通知，明確告知擬質(zhì)押已形成或將來(lái)形成的應收賬款通過(guò)結算賬戶(hù)結算、應付款方不因款項質(zhì)押而止付、不影響款項正常結算、不存在抵銷(xiāo)及其它影響質(zhì)押權利實(shí)現的情形，并取得確認回執。

（三）與授信合同對應，完成應收賬款質(zhì)押法定登記等事項

因應收賬款流動(dòng)性強特點(diǎn)，在不干預結算節奏情況下，由貨權轉化為應收賬款再轉化為票據或現金。擔保公司在設置應收賬款質(zhì)押時(shí)，還應延伸預設置貨品質(zhì)押、票據質(zhì)押和現金質(zhì)押，確保擔保公司質(zhì)押權利不脫保。為減少擔保業(yè)務(wù)合同數量和合同簽約工作量，可把貨品質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押、票據質(zhì)押、現金質(zhì)押四合一為《質(zhì)押反擔保合同》。至此，借款人與銀行簽訂《最高額授信合同》、與擔保公司簽訂《委托擔保合同》和《質(zhì)押反擔保合同》，擔保公司與銀行簽訂《最高額保證合同》，形成授信、擔保、反擔保業(yè)務(wù)邏輯鏈條，依照規定在中國人民銀行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統一登記公示系統完成合法性登記。

四、放收款錨定應收賬款存量操作

 （一）首次放款額度的核算

    1、原材料供應商應收賬款質(zhì)押放款額度核算。確定核算基準日。有簽約運輸公司的，收集從基準日起至調查時(shí)的承運單，承運單購方尚未簽收的部分為在途貨物價(jià)款；簽收承運單暫計入庫貨物價(jià)款；收集購方過(guò)磅單，與承運單一一核對，數量有差異的，以購方過(guò)磅單單為準，調整暫入庫貨物價(jià)款；收集已開(kāi)發(fā)票過(guò)磅單，并從暫入庫貨物價(jià)值中扣除，得到入庫未開(kāi)票貨款數額；收集已結算發(fā)票，并從已開(kāi)發(fā)票貨款中扣除，得到已開(kāi)票未結算貨款數額。再按前述質(zhì)押率分別計算對應的擔保貸款額度，加和得出可擔保貸款總額。

2、工程承包商應收賬款質(zhì)押價(jià)款的核算。確定承包方承包工程支出成本的起點(diǎn)，仔細分辨支出過(guò)程中各項開(kāi)支是否專(zhuān)為應收賬款對應工程所專(zhuān)用，將公用的共用部分剔除，然后統計各種形態(tài)的應收價(jià)款，運用前述設定的質(zhì)押率，分別計算出可擔保貸款金額，加和得出可擔保貸款總額。

核算存量應收賬款質(zhì)押可貸款額度，擔保公司向銀行出具放款清單就有了依據?？少J額與最高授信額比較，若大于最大授信額，則以最大授信額為限向銀行出具放款清單；若小于最大授信額，則以可貸額出具放款清單。銀行依據授信合同、放款清單，與借款人簽訂借款（用信）合同和借據，進(jìn)行放款操作。

（二）保中調整在保余額使之與應收賬款存量相對應

若貸款余額尚未達到授信額度，可從首次放款核算應收賬款存量終點(diǎn)日的次日起，不斷核算新增應收賬款對應可貸額，多次發(fā)起放款，直至達到最高授信額度。應收賬款結算時(shí)，會(huì )使得質(zhì)押應收款向質(zhì)押票據或現金轉變，借款人會(huì )提出質(zhì)押票據或現金歸還借款、或調出監管賬戶(hù)使用申請。擔保公司則按照前述方法，以最近一次清查應收賬款終點(diǎn)的次日為起點(diǎn)，清查各種形態(tài)應收賬款余額，按不同質(zhì)押率計算可貸額。若可貸額大于在保貸款余額，監管賬戶(hù)中的票據、現金可全部調出，由借款人自主支配；若可貸額小于在保余額，則要求借款人用監管賬戶(hù)中票據貼現或現金償還在保余額與可貸額差額。如此調整，始終保持應收賬款存量與在保貸款余額動(dòng)態(tài)相對應。

五、精準化精細化保后管理

前述收放擔保貸款環(huán)節實(shí)際上也是保后檢查重要組成部分，不再重述。為提高保后檢查質(zhì)效，金泰擔保公司還采取以下措施：

（一）構建應收賬款質(zhì)押擔保業(yè)務(wù)關(guān)鍵聯(lián)系人通訊網(wǎng)絡(luò )。金泰擔保公司把供應商應收賬款認定起點(diǎn)前移后，應付方財務(wù)部門(mén)不再是應收賬款計量數據唯一提供部門(mén)。原材料供應商銷(xiāo)售員、簽約承運人、應付方采購經(jīng)理、應付方驗貨員、應付方財務(wù)經(jīng)理、應付方法定代表人等都是提供原材料供應各環(huán)節計量數據關(guān)鍵聯(lián)絡(luò )人；工程承包商項目經(jīng)理、應付方工程施工經(jīng)理、工程項目現場(chǎng)監理、應付方工程管理經(jīng)理、應付方財務(wù)經(jīng)理、工程發(fā)包方法定代表人等都是提供工程項目各環(huán)節計量數據關(guān)鍵聯(lián)絡(luò )人。按照各環(huán)節關(guān)鍵人建立通訊聯(lián)系網(wǎng)絡(luò )，并保持良好溝通互動(dòng)。

（二）科學(xué)制定應收賬款質(zhì)押擔保業(yè)務(wù)檢查表。設定檢查表橫向欄為檢查科目，依次列示各狀態(tài)應收賬款狀態(tài)如已啟運貨物價(jià)款、入庫貨物價(jià)款等等，再列質(zhì)押率欄、擔保額欄；縱向為關(guān)鍵聯(lián)系人，與檢查科目對應列示核對各狀態(tài)應收賬款關(guān)鍵聯(lián)系人，以及核查時(shí)間。保后檢查時(shí)，只需在縱橫交叉點(diǎn)上填列數據，再按設定質(zhì)押率計算擔保額，匯總擔保額得出質(zhì)押物價(jià)值——擔保貸款質(zhì)押物是否足值的判斷。按照《質(zhì)押反擔保合同》約定，如果足值判定為正常類(lèi)擔保項目；如果不足值判定為關(guān)注類(lèi)或可疑類(lèi)擔保項目，并迅速處置控制風(fēng)險。列示原材料檢查樣表見(jiàn)表3，工程承包商可參照制表：

表3：

（三）第一時(shí)間處理應收賬款質(zhì)押融資擔保業(yè)務(wù)中的異常情況。對貨權轉化應收賬款再轉化為票據或現金全過(guò)程辦理質(zhì)押登記手續、擔保貸款受托支付直達供應商交易對方等措施，質(zhì)押權優(yōu)先受償、被擔保借款被挪用風(fēng)險基本得到解決。但供應商在途產(chǎn)品因質(zhì)量等問(wèn)題被降價(jià)甚至被拒收、工程項目因質(zhì)量問(wèn)題被要求返工甚至拒付工程款的風(fēng)險，仍然存在。通過(guò)關(guān)鍵聯(lián)系人網(wǎng)絡(luò )第一時(shí)間獲知異常信息后，金泰擔保公司第一時(shí)間啟動(dòng)三方面措施來(lái)處置風(fēng)險。一是迅速開(kāi)展供應商延伸調查（進(jìn)一步搜尋供應商資產(chǎn)）并要求增加抵質(zhì)押物直至足值；二是做好訴前保全準備，隨時(shí)準備查封供應商相關(guān)資產(chǎn)；三是向應付方再明示按約定渠道結算并暫停結算賬戶(hù)資金或票據調出操作。通過(guò)前述三方面措施給供應商施加巨大壓力，可有效控制異常情況下應收賬款質(zhì)押融資擔保業(yè)務(wù)風(fēng)險。

六、探索創(chuàng )新帶來(lái)好績(jì)效

在促進(jìn)“雙循環(huán)”，發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈業(yè)務(wù)過(guò)程中，金泰擔保公司探索出新模式，元至7月累積服務(wù)供應鏈中小微企業(yè)110多家，解決融資需求17,500萬(wàn)元，取得較好績(jì)效。以下選取真實(shí)案例，展現金泰擔保為供應鏈中小微企業(yè)融資創(chuàng )新探索：

主營(yíng)金屬硅貿易的A公司成立于2010年，注冊資金1000萬(wàn)元，與知名的我省頭部企業(yè)B公司合作建立了長(cháng)期穩定合作關(guān)系。A公司具有電、冶、貿一體化優(yōu)勢，A、B兩公司業(yè)務(wù)合作規模連年增長(cháng)：2019年、2020年、2021年元至7月A、B兩個(gè)公司間的交易額分別達到7000萬(wàn)元、15600萬(wàn)元和7100萬(wàn)元。雖然B公司承諾A公司開(kāi)票即結清貨款，但由于金屬硅從啟運、交貨、檢驗、質(zhì)量數量數據歸集、審批等環(huán)節，到貨款確認至少需要2個(gè)月時(shí)間。隨交易額的擴大，A公司在供貨環(huán)節占用資金越累越多、壓力越來(lái)越大。A公司為減輕供貨貨款占用壓力也進(jìn)行了艱苦探索，曾嘗試與金泰擔保公司合作，以開(kāi)發(fā)票貨款額認定應收賬款質(zhì)押額，結果開(kāi)票第三天B公司即按支付了貨款；金泰擔保公司又試圖聯(lián)系B公司適當延長(cháng)賬期，B公司稱(chēng)按照行業(yè)慣例見(jiàn)票即付與有賬期，體現在價(jià)格上的差異遠遠大于賬期節約資金占用所支付成本，是不劃算的，同時(shí)B公司資金充裕，為什么不現付尋求低價(jià)格低成本呢。除非A公司自愿延長(cháng)賬期，很明顯A公司自延賬期融資，不僅對緩解供貨占用資金于事無(wú)補，而且憑空多出自延賬期融資成本。

經(jīng)過(guò)調研，我們認為問(wèn)題的實(shí)質(zhì)就是供應鏈中中小微資金需求與供給在時(shí)間上存在錯配。如何解決？就是讓供給發(fā)生在產(chǎn)生需求的時(shí)點(diǎn)上。2020年11月底A公司耗盡流動(dòng)資金參與B公司年底儲貨采購，12月初確認貨款金額2312萬(wàn)元并明確月底開(kāi)票結賬，但是后續尚有1500多萬(wàn)元訂單急需資金備貨并在12月份底前完成。 A公司再次向金泰擔保公司提出授信2000萬(wàn)元擔保融資意向，授信期間一年。經(jīng)過(guò)認真調研，我們突破固有模式，擬定應收賬款質(zhì)押+賬戶(hù)監管的融資方案：一是將應收賬款確認時(shí)點(diǎn)提前到B公司采購部經(jīng)理確認金屬硅產(chǎn)品入庫；二是通過(guò)賬戶(hù)監管模式，鎖定貿易回款路徑，由擔保公司監管回款使用；三是將應收賬款質(zhì)押事宜、貨款正常結算不止付以及貨款結算至監管戶(hù)的通知函告知B公司；四是始終與B公司采購、財務(wù)經(jīng)理等關(guān)鍵聯(lián)系人保持緊密聯(lián)系，不斷更新保后檢查表，實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。擔保方案獲得了評審委員會(huì )的批準。擔保期間，按公司在保借款余額2020年12月達到1500萬(wàn)元，隨后隨與B公司交易量減少，逐步回落清零。隨冬儲原料消耗，到2021年4月份A、B兩公司交易量增大同步調整在保余額至670萬(wàn)元，到7月底在保余額回落25萬(wàn)元，A公司現正在擴大供貨預計8月末在保額達到1000萬(wàn)元，需求與供給基本相匹配。

（本文作者為湖北金泰融資擔保有限公司董事長(cháng)、經(jīng)濟師、高級業(yè)務(wù)經(jīng)理）